电力、算力、利率、外汇......一批期货、期权新品种计划提上日程

高位被套

　　做好算力、电力期货研发准备，丰富权益类、利率类期货和期权产品、探索开展人民币外汇期货交易试点

　　期货和衍生品市场产品体系扩容、对外开放提速。

　　近日《关于深化上海全球资产管理中心建设的若干意见》（下称《若干意见》）正式落地实施。文件提到一批期货、期权新品种计划，包括要加快推出液化天然气期货和期权，做好电力期货、算力期货研发准备，稳步拓展航运指数期货产品线，研发更多代表新质生产力发展方向的新型期货品种。推动科创50、深证100、创业板股指期货和期权、国债期权等产品上市，拓展标准化利率衍生品挂钩标的和期限，丰富权益类、利率类期货和期权产品。拓展外汇市场交易货币和产品序列，探索开展人民币外汇期货交易试点，丰富汇率避险工具。

　　西安交大客座教授景川对分析称，算力期货、电力期货等品种的研发，以及科创50股指期货等品种的推动，表明上海正尝试构建与新质生产力相匹配的衍生品工具体系。这不是简单的市场扩容，而是为科技企业提供全生命周期风险管理工具，服务于“科技-产业-金融”良性循环。

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　　当前，芝加哥商业交易所已经宣布计划推出算力期货。景川认为，上海作为金融改革试验田，推出的新品种（如算力期货、电力期货）若运行成功，将为全国其他交易所提供范本。上海在制度型开放上的探索（如离岸金融、跨境理财），也将为全国资本账户开放提供经验。

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　　近年来，国内期货市场持续稳步推进国际化进程。各家期货交易所通过优化业务规则、持续丰富国际化产品供给，积极吸引境内外各类参与主体，深化双向开放。

　　而今年以来，引入境外交易者参与的业务稳步推进，5月22日，郑州商品交易所将PX0>对二甲苯（PX）、瓶片（PR）、短纤（PF）期货及期权，以及精对苯二甲酸（TA）期权实施引入境外交易者业务，形成全聚酯板块的对外开放。

　　更早之前，证监会于1月确定14个期货期权品种为境内特定品种，从而进一步扩大境外交易者参与范围，推动国际化进程。包括：上期所镍期货、镍期权；郑商所对二甲苯期货、瓶片期货、短纤期货、精对苯二甲酸期权、对二甲苯期权、瓶片期权、短纤期权；广期所碳酸锂期货、碳酸锂期权；上期能源20号胶期权、低硫燃料油期权、国际铜期权。

　　据记者初步统计，截至目前，合格境外投资者可参与的境内期货和期权品种总数至少112个，可交易品种基本覆盖能源、化工、农产品等多个关键领域。

　　金融衍生品方面，今年4月国债期货允许合格境外投资者（QFII和RQFII）参与国债期货交易，交易目的限定于套期保值。5月28日，渣打银行（中国）协助合格境外投资者完成了国债期货交易的首笔“第一单”，标志着正式落地运行。

　　摩根大通期货董事长兼总经理潘凤认为，近期有相关文件提到，要研究股指期货、期权以及国债期货期权等特定品种的对外开放项目，有关部门仍在推进相关研究。金融期货领域的全面开放仍需时日，以QFII方式进行开放，已经是一项十分有力的举措。

　　景川认为，目前中国衍生品市场以商品期货为主，金融期货占比相对较低。未来将推动衍生品市场从“商品主导”向“多元平衡”转型，上海推动权益类、利率类、外汇类衍生品全面发展，将改变中国衍生品市场的结构失衡，提升金融衍生品占比，与国际成熟市场接轨。